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首例!通过司法和解破解百亿债务危机 全国500强企业迎来涅槃重生

来源:齐鲁网

作者:

2020-12-30 14:52:12

  

齐鲁网·闪电新闻12月30日讯 12月18日,山东省高院公布了2020年度优化营商环境十大典型案例。其中西王集团有限公司破产和解案榜上有名。西王,这个总资产高达500亿元、位列中国500强企业的民营企业巨头,为什么深陷危机?又是怎么走出危机的呢?

原来,2017年3月,邹平的上市企业——齐星集团爆发债务危机。作为齐星集团最大的担保方——同样地处邹平的西王集团被牵连,西王集团一下减少了150亿流动资金。2019年10月,西王集团发行的100.4亿元企业债券到期,触发违约或交叉违约。一时间,破产的阴云笼罩,企业面临生死考验。

大厦将倾,危机四伏。据不完全统计,2019年,全国发生违约的债券超过170只,涉及金额超过1400亿元,基本都是通过破产重整或清算的方式解决。如果西王也走上这条路,将会给当地带来金融失信、工人失业、社会维稳等系统性风险。西王的危机惊动了滨州、邹平两级党委政府,为了区域经济发展,为了社会的稳定,为了金融生态,他们决定出手救西王。

西王不能倒,那该怎么救呢?让专业的人干专业的事!2019年11月4日,滨州市委、市政府把有丰富金融工作经验的滨州财金集团党委书记、董事长胡云江紧急调到邹平任职。上任之初,胡云江和工作专班迅速到企业调研,经过仔细分析后,大家逐步从开始的悲观情绪中走了出来。西王集团有玉米深加工和特钢两大主导产业,特种钢年产300万吨,葡萄糖年产180万吨,药用葡萄糖生产规模居亚洲第一,玉米油国内市场占有率达60%。西王集团具有很好的价值创造力和造血功能,出现债务危机纯属于流动性风险。为了稳定生产,政府首先给西王注入一笔30亿的纾困资金,解了燃眉之急。但是,单纯依靠发新债、借贷等传统输血办法,还是解决不了根本问题……

政府在探索如何破解西王债务危机的同时,西王集团的管理团队也在积极寻求自救之路。经多方沟通,他们找来了北京市金杜律师事务所。这家律师事务所位列全球前十,曾参与处置渤海钢铁和东北特钢重组案件。他们提出的解决方案是:协议债权重组。根据方案,西王集团需要先征得债权人的同意,前期先还利息,本金延迟还款。这个办法可以给西王集团赢得喘息空间。后期,再依托西王食品、西王特钢、西王置业三家上市公司,以债转股的方式化解债务。这样,既可以保障债券投资人不发生损失,又可以保证企业正常生产经营,进而能够彻底化解集团的债权风险。

方案确定后,北京市金杜律师事务所30多人的团队从全国各地开始向西王集结,一场攻坚战就此打响……没几天的功夫,债权申报、审查等程序性文件,加起来将近一人高。

为最大限度争取到债权人的同意,西王集团和资产管理人团队逐一联系债权人说明解释。对主要债权人,更是兵分三路登门拜访。

经过艰难的博弈,到2019年12月底,有80%的债权人同意债权重组,但还是有部分债权人坚持要立即清偿。而如果达不成和解协议,债务危机依旧难以化解。大家一筹莫展之际,金杜律师事务所一位合伙人提出了另一个方案——司法和解。与债权重组必须要求债权人100%同意不同的是,司法和解采取“多数决”,即有表决权的债权人过半数同意,并且其所代表的债权额占总额的2/3以上,和解方案即可获得执行,这样西王集团能够尽快摆脱危机。但是,从2007年《企业破产法》颁布实施以来,国内还没有通过司法和解化解债券违约风险的成功先例。而一旦司法和解不成,企业将会彻底走向破产清算。

艰难抉择的关头,滨州市委给出了明确意见:用法治的思维和法治的力量来推动事情最终解决。

为给这场百亿级的司法和解案件保驾护航,山东省委、省政府多次指挥调度,当地政府、银保监局、金融监管局及各金融机构也多次召开对接会,达成一致意见:“对西王集团到期融资业务续作,不抽贷、不压贷、不断贷,不增加贷款条件、不下调信用等级,不对企业采取诉讼、保全措施……” 

2020年2月21日,西王集团正式向邹平人民法院提交了和解申请书。针对债权人的共性和个性需求,工作专班提出了以市场化债转股、分期偿债为核心的偿还方案。方案一是“50%留债6年分4期清偿+50%转为上市公司股票和证券化资产”,方案二是“10年分8期清偿”。随后,谈判进入倒计时,磋商一轮又一轮展开,和解方案修改了不下数十稿。

2020年3月31日,西王集团有限公司和解案第一次债权人会议通过全国法院企业破产重整案件信息网,采用网络会议形式召开。和解协议最终表决结果为:出席本次会议享有表决权的债权人为374人,同意的335票,反对的38票,同意的人数占出席会议有表决权人数的比例为89.57% ,其所代表的债权金额为12351590172.63元,占无财产担保债权总额的比例为86.41% ,和解协议经表决通过。

债务危机暂时化解后,西王集团大胆引入战略投资者,紧扣高质量发展、融入新发展格局,将与主营业务无关的十几家公司剥离、脱钩,提出并大力实施“做大粮油、做精特钢”两大战略和建设“国家粮油创新发展示范基地”“国家高端稀土特殊钢新材料保障基地”两大基地的战略规划。数据显示,2020年1-8月西王集团实现销售收入300亿元,利税9.2亿元,上交税金4.5亿元,与去年同期相比基本持平,化危为机的西王,正迎来新的希望。

西王债券和解案是目前国内涉及资产规模最大的和解案,也是国内依托司法和解的方式大规模、集中化解决违约债券的首个案例,对丰富国内违约债券处置方式具有重要启示和借鉴意义。

 

闪电新闻记者 宋小龙 王兴涛 韩信  滨州报道

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