去杠杆 山东企业资产负债率“三连降”

齐鲁网2月25日讯 （记者 王盈 ）继续降低实体经济杠杆率是供给侧改革的一项重要任务。山东目前经济总体杠杆率不高，但是企业特别是国有企业资产负债率偏高。为进一步降低企业负债率，山东着力推进债转股等措施，加快培育多层次资本市场，降低企业融资成本，实体经济“去杠杆”蹄疾步稳。

债转股，就是债权人把手里的企业债权转变为股权，从原来的还本付息变成按股分红。山东省第一单市场化“债转股”项目，是山东能源集团与建设银行签署的。这个总规模210亿元的项目，目前已经有90多亿元的债转股基金投资到山东能源集团。

山东能源集团董事长李位民：“我们可以利用这一批市场化债转股的规模资金，来有序地置换原有的高息贷款，整个能源集团的负债率能降低6个百分点 ，财务成本节约10亿元。”

债转股，帮能源集团卸下沉重的债务包袱。在接下来的七年里，这210亿元将分阶段拨付，用于企业的中远期发展。由于采取的是市场化、法治化的运作模式，银企双方自主决策 、自担风险、自享收益，政府事前不干预，事后不兜底。

建行山东省分行债转股项目负责人郭勇：“现在类似债转股这样的操作可以增加我们投贷联动或者直接投资方面的运作经验，有利于银行更深地介入企业的经营管理，可以有效地避免由于信息不对称导致的金融风险。”

继山东能源集团之后，山东黄金、山东高速也分别跟工商银行、农业银行签订了债转股框架协议，中国银行在山东的市场化债转股项目也已启动。

山东财经大学区域经济研究院院长董彦岭：“股权对企业来讲它是一个长期的流动资金，具有更强的抗压性。无论是企业去杠杆，增加股权融资比重，还是丰富他的债务来源、渠道，都是有帮助的。”

除了近期大力推进的债转股，培育多层次资本市场也是改善山东企业融资方式和股权结构，把“去杠杆”变成常态化的基础工程。这几年，山东除了帮助企业在主板市场、新三板市场挂牌外，还不断加快齐鲁股权交易中心、蓝海股权交易中心等本地资本市场建设，推动2300多家企业在四板市场挂牌，在解决企业过度依赖银行贷款发展的同时，从更深层面推进企业规范化改制，提升企业发展质量。

山东省金融办证券与资本市场处处长周苹：“包括对企业改制过程中发生的中介费用、对企业对接资本市场的成本也给予补贴，同时省政府引导基金设立了直投基金，设立的改制子基金，极大地降低了企业的改制成本。”

在齐鲁股权交易中心挂牌的济宁乐得仕公司，靠着高技术产品在路演和挂牌过程中就获得近近5000万元的融资。眼下，尝到甜头的乐得仕公司已经开始忙着对接新三板了。

齐鲁股权交易中心：“在我们这里能直接与新三板批量转移对接，与深交所对接组织线上线下路演。吸引各类投资机构的进驻。去年一年就帮助39家企业在新三板挂牌，1家企业在深交所上市。”

统计数据显示，去年，山东企业实现直接融资额接近5800亿元（5794.67亿元），同比增长26.2%。全省企业的贷款产出比也同步改善。去年山东贷款余额与生产总值的比率 为0.88，也就是说每创造100块的价值，山东只需要88块钱的贷款，而全国的平均得贷出139块钱。全省的总杠杆率三年实现三连降，比全国低10.8个百分点。

[责任编辑：林绍荣、费燕妮]

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