投资少、回报率高，房企开始下沉抢食“强三线”城市

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者近日调查发现，在济南、青岛这样的二线城市限购政策不断加码的背景之下，济、青周边的一些“强三线”城市房价开始齐声喊涨。与此同时，由于在济南、青岛这样的二线城市拿地越来越困难，为了“留在牌桌上”，开发商纷纷瞄准了三四线城市的地块。

不少三线城市“开盘即售罄”

楼市的传统销售旺季“金九银十”来了。在省城济南，今年七八月份以来，新入市的楼盘开始逐渐增多，但是，济南市场仍然呈现出“开盘即售罄”的景象，不少置业顾问都表示房源并不充足。

而在济南周边的一些三线城市，房价也在稳步上涨。德州城区鲁班御景国际三期自今年五月份开盘至今，均价从6200元/平方左右，一路涨到现在的7800元/平米左右，而这只是德州楼市房价看涨的一个典型案例。滨州的房产市场也有些供不应求。山东华住房地产开发有限公司的范经理说，进入“金九银十”阶段，虽然滨州的房企没有扩大宣传，但相对来说9月份的房产销售还不错，因为滨州的房产市场从五月份开始一直都是“开一栋清一栋”。济宁楼市房价也稳步上涨，九月份有不少项目都会有新房源开盘或加推。

谈及三、四线城市房价上涨的原因,中国房地产业营销协会会长朱曙东指出,首先是一线城市本身的市场外溢,由于一二线城市限购了,资金流到了临近的三四线城市,国内慢慢出现了强三线 城市,比如青岛和济南周边的城市。同时，在2015年一二线城市价格上涨变暖的同期,三四线城市受到市场信号的传导,自身市场也在预热,内力和外力双重作用叠加下导致房价上涨。

“不过，大部分三四线城市依旧处于去库存的压力中,尤其是县域城市,以及经济不发达、没有突出产业特征的、人口外溢的城市,它们去库存的压力特别大。”朱曙东告诉记者,强三线城市特别是高铁沿线城市和热点城市周边的三线城市,预计房产市场整体趋于稳定, 当然局部地区和项目的价格可能小幅上扬,尤其是春节之前。“预测明年整个房产市场比较平稳 ,平稳中发展,即便有些波动也是稳中波动,不会出现大起大落。”

下沉抢市场 一年看了五六十块地

在这些“强三线”城市中，不光房价开始逐步上涨，开发商对于当地的土地需求也在逐步增加。

李明（化名）是天津一家全国性的房地产开发商部门负责人，最近几年他们公司一直在山东布局。近两年他们还在济南市区周边的齐河刚刚拿了一块地。但是，最近他们看地的步伐却特别快，几乎每个月都要往济南周边的三四线城市和下面的县级市跑。“主要就是为了看地，现在一二线城市的地不好拿，大家都往三四线城市跑。”

记者了解到，不少大的房企都跟李明所在的这家房产开发商一样，开始把目光投向三、四线城市。记者了解到，一家外地的房地产商这几年打算进军山东市场，从去年下半年开始到现在，近一年的时间，在山东除济南和青岛之外的地市几乎都走遍了。据粗略估算，这家公司在山东总共考察了近五、六十块地，相当于一周看一块。

合富辉煌（中国）山东公司副总经理许传明认为，目前大小开发商下沉三、四线城市的步伐之快前所未有。来自易居中国克而瑞信息数据显示，2017年上半年，三、四线城市成交建面较2016年下半年是唯一成交量环比上涨的能级，涨幅达到29%。二线城市仍然是土地市场成交主力，但成交占比有所回落，上半年成交建面占总成交的65%。

记者从济南市国土资源局征地信息公开查询系统获悉，截止9月15日记者查询时，今年济南市共征地是198块，而对比2016年全年共征地是449块，2015年全年共征地是584块，征地呈明显下降的趋势。即便是后3个月，济南市征地数量翻番，也很难达到去年的水平。

而从2015年起，济南周边平阴、济阳、商河、章丘的征地数量一直很高，2015年和2016年这些地区征地数量之和占济南市总征地数量比例都为53%。不过，2017年截至目前的数据显示，这几个地区的征地数量之和仅占全市总征地数量的39%。在前两年的快速征地后，济南周边县级市的征地速度有减缓的趋势。

突破核心城市周边利于企业知名度扩张

李明在见证了去年济南市房价的疯狂后感慨地说，“现在在济南拿地太贵、太难了，几乎是隔几个月就涨一次。”他说，2016年6月底，唐冶五块地拍卖，楼面价高破7100元/㎡，而当时周边房价普遍在6500元/㎡，被冠以“唐冶地王”。2014年该地区的楼面价格仅在每平米一两千元左右，2016年的楼面价比2014年、2015年翻了两三倍，相当于开发商拿地的土地成本翻了两三倍。后来因开发商帝华未及时缴纳土地款而流拍。而到了2017年，这五块地再度被拿来拍卖，其楼面价已经涨至12000-14000元/㎡左右。这比2014年、2015年翻了五六倍。

“开发商为了寻求突破，开始向核心城市周边的县级市和省内的三、四线城市下沉了。”李明总结说，这样既有利于企业规模和知名度的扩张，而且更重要的是，向周边县市区辐射，拿地成本没有那么高。

许传明则认为，开发商加速向三四线城市下沉，更为重要的原因是可拿的地太少了。“我省主要是济南和青岛是二线城市，这两座城市可供住宅的土地越来越少，政府也在收紧市区土地的释放，所以开发商只能转而向土地资源更加丰富的三、四线城市倾斜。”

“不过，虽然拿地成本很高，但是开发商不可能完全舍弃。各大房企以一、二线城市为根基，不断向三、四线延伸。”李明认为，大的开发商不可能完全舍弃一、二线城市的布局。因为一、二线城市一直是热点城市，人口吸纳能力很强，会不断产生住房需求。不过，在房子的后期规划和建造上，开发商肯定会提高产品溢价，以打造中高端社区为主。

三四线城市涨价慢 投资回报率不低

杨女士在老家德州有一套房子，从去年开始她就一直打算出手。“三四线城市的房子涨得太慢了，买了这么多年才涨了几万块钱。早知道还不如在济南多买一套房子，现在肯定不是这个价。”杨女士抱怨地说。三四线房子涨价慢，需求又没有一、二线城市旺盛，房企大规模布局是否是明智之举呢？

李明认为，开发商根本无需担心这个，因为投资三、四线城市的投资回报率更高。“比如在市区投100亿的楼盘，可能赚10亿，而在三、四线城市，花10亿投资可能赚2亿元。从绝对值上看，好像还是一二线城市多，但实际上，三四线城市的投资回报率更高。”

他介绍，在三、四线城市，投资10亿元的回报率是20%，而在一、二线城市投资100亿的回报率仅为10%。开发商下沉到三四线城市就不足为奇了。以100亿为例，如果算上财务成本、机会成本等，其收益差距更大。以财务成本为例，比如说企业投资100亿元中，有50亿贷款，按照目前的平均利率计算，一年的利息就高达2亿元，相当于一天要还60万元。而如果在三、四线城市投资10亿元的话，对一般的开发商来说，全额拿出来也不成问题。另外，还有剩下的90亿元可以用来做其他投资。

下沉到三、四线城市，对开发商来说还有个利用银行杠杆的作用。“比如说，在一、二线城市里，对一些大企业来说，能够贷50亿的客户可能也不算什么。但是对三四线城市的银行来说，可能贷10亿的客户就算大客户了，银行会给开发商一定的优惠政策。”李明说，“所以说开发三、四线城市的房地产，成本低、风险小，而且收益还比较可观，开发商何乐而不为呢？”

（齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 任磊磊 贺莹莹 朱迎雪 付玉成 孙璇 马云雪 于伟）

[责任编辑：杨凡、贾晓宇]

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